一季度可转债市场:资金炒作火热 发行规模却只有去年一半

财联社3月25日讯,今年一季度以来,可转债发行火热,A股可转债发行数量已达40只,同比增长37.93%。不过,虽然数量上来了,但规模却只有414.7亿元。 据wind数据统计,去年一季度,两市共发行30只可转债,发行规模总额达915亿元。与之相比,今年一季度虽然数量增长,但规模大比例下降55%。 具体来看,今年一季度可转债仅12只发行规模超过10亿元。发行规模最大的一只是东财转2(123041.SZ),发行总额为73亿元;其次是希望转债(127015.SZ)发行总额为40亿元。反观去年同期,排名第一的中信转债(113021.SH)发行规模高达400亿元,额度追赶整个2020年一季度。 自2017年9月8日证监会发布《证券发行与承销管理办法》后,“全民打新债”一度掀起热潮,尤其是去年全年发行规模达到历史新高,其中去年一季度可转债发行规模就已超越2017年全年水平。 近期,随着股市行情的变化,有不少投资者将投资配置的目光再次转移到“可转债”上,小转债遭市场疯狂炒作。 从二级市场方面来看,今年以来可转债市场受外围的影响下行,转债市场的投机氛围较为浓厚,近期更有部分可转债因涨幅过高而引起监管关注。 3月20日,上交所表示,将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。深交所表示,对近期涨跌幅和换手率异常的“新天转债”“横河转债”“模塑转债”持续进行重点监控,并及时采取监管措施。 天风证券孙彬彬团队认为,随着转股溢价率不断扩大,转债性价比也在逐步降低。尤其是高价格且有高溢价的品种,伴随转股期陆续到来,这类转债触发强赎后会导致转债价格下跌。在当下高波动的拉锯战市场下,回归中长期高性价比的转债投资策略是首选。 中信建投证券表示,近期,转债出现一些异常的大幅上涨和溢价波动,整体来说,这种波动越来越脱离了价值基础,而与单纯的资金炒作有关,利用了小转债易拉升操纵且转债没有涨停板限制、T+0制度的特点。 若出现与价值基础的背离,意味着该转债将会在未来很长时间内都丧失弹性,呈现估值高企的压力。结合监管的介入关注,此类现象并不可持续,且酝酿风险。